...enta, in cazul in care ordinele, avand pretul egal cu pretul de deschidere, pot fi executate integral, partial sau deloc. 2. Deschiderea - cu identificarea tranzactiilor posibile, calcularea si anuntarea preturilor de deschidere si alocarea ordinelor.Sesiunea de tranzactionare propriu-zisa - care cuprindeafisarea ordinelor ramase neexecutateintroducerea si executarea ordinelor pe piata continuaraportarea permanenta a tranzactiilortransmiterea informatiilor de piata.Incheierea - in care au loctiparirea rapoartelor de tranzactionareafisarea preturilor valorilor mobiliare tranzactionateintroducerea ordinelor destinate urmatoarei sedinte de tranzactionare, avand termenul de valabilitate cel putin pana la data efectuarii acesteia.In etapa a doua, tranzactiile efectuate la Bursa in perioada de deschidere sunt transmise, impreuna cu informatiile de piata, publicului.Dupa calcularea pretului de deschidere si raportarea tranzactiilor catre membrii, se vor constitui cotatii de piata pentru acea valoare mobiliara.Cotatiile Bursei, in orice moment, semnifica cea mai buna cerere, respectiv oferta, existente pe piata.Executarea ordinelor are loc respectandu-se o serie de prioritaticel mai bun pretordinele clientilor in fata pro-ordinelor, la acelasi pretdaca mai multi clienti au dat ordin la acelasi pret, ordinea de executie se face pe principiul precedenteidaca mai multe pro-ordine au acelasi pret, ordinea de executie se face pe principiul precedentei.Dupa inchiderea sesiunii, Bursa va transmite rapoartele de tranzactionare stabilite in proceduri de registru si decontare catre clienti.In cadrul Bursei de Valori Bucuresti, sunt situatii cand au loctranzactii specialetranzactii raportatetranzactii exceptate.1. Tranzactiile speciale - sunt cele cu valori mobiliare inscrise la cota, dar au loc in afara sistemului STEA. Acestea sunt considerate tranzactii bursiere fiind reglementate prin proceduri bursiere, supravegheate si facute publice de aceastea.Sunt considerate tranzactii specialeoferta publicapreluariletranzactiile raportate.2. Tranzactiile raportate - sunt acele tranzactii care au o valoare mai mare de 100 milioane lei sau o cantitate care depaseste 5 din emisiunea de valori mobiliare efectuate de emitent.3. Tranzactiile exceptate - sunt cele rezultate din hotarari judecatoresti sau executii silite, transferuri private sau directe, donatii si corectarea erorilor care presupun transferuri mobiliare in vederea corectarii unor erori aparute in executarea ordinului unui client, in contul de erori al membrului respectiv.Corectiile se vor efectua pe baza cererii transmise de membrul serviciului de tranzactionare si supraveghere a pietei.In cazul pietei continue OTC sau Burse, rolul central in mecanismul tranzactional revine creatorul de piata. El ia pozitie pe titluri , deci devine cealalta parte in tranzactia cu clientii.Orice market-maker prezinta clientului 2 preturicotatia BID de cumparare - cel mai mare pret pe care firma il ofera pentru cumpararea titluluicotatia ASK de vanzare - cel mai mic pret pe care firma il cere pentru vanzarea titlului.Cotatia ASK este mai mare decat cotatia BID, iar diferenta dintre ele este SPREAD, care este sursa de venit pentru market-maker.OTC Over the counter - este formata dinsectorul A - care cuprinde NYSE si AMEX sectorul B - care cuprinde NASDAQ si titlurile roz pink sheeds .In primul sector, OTC este piata la ghiseu , iar in al doilea sector se refera la societatile financiare.Detinand stocuri si titluri, vanzand si cumparand cu scopul de a obtine profituri din diferenta cotatiilor ASK BID, market-maker-ul face piata.Sectorul B - in esenta, cuprinde urmatoarele fazeordinul dat de clientprimirea ordinului de catre comerciantul de titluricomunicarea cotatiilor ASK - BID de catre market-makerinchiderea contractului.Sistemul NASDAQ este o retea computerizata inter-dealeri, iar aceasta piata are mai multi creatori care fac piata pentru aceleasi actiuni.Firmele de brokeraj introduc, prin terminalele lor, preturile pe care le coteaza, astfel incat dealerii si brokerii integrati in sistem pot avea pe propriile terminale, in orice moment, cotatiile tuturor firmelor market-maker, pentru toate titlurile incluse in NASDAQ.In sistemul NASDAQ se negociaza, curent, 4000 de actiuni. Cele mai importante dintre acestea sunt actiunile firmei Jaguar sau Apple Computers , cu peste 5...
Download